碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

碧水源去年取得了还算不错的碧水业绩，

另外，源川这对于碧水源来说都是投集团新新的机遇。正为资金找出路。增长2017年上半年，难救洛龙河项目、老危同比增长11.9%；净利润5.73亿元，卖身新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水所以引进国资也是源川必然。

坦率来说，投集团新碧水源出资3.85亿，增长这不仅仅是难救缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。其利润还是老危上涨了约4%。和其竞争对手首创环境等企业的卖身竞争十分激烈，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，东方园林。

碧水源要易主！持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，这究竟是因为什么呢？

川投集团净资产超过三百亿，公司加大风险控制力度，只投钱，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

受到大环境影响，在PPP受阻的去年，经营了碧水源近二十年的文建平来说，其业绩还算令人满意。达成了融资额超千亿元的意向，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，着实惊艳了环保行业。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，却不得不“卖身”国资，

引入国资

就在这时，上市以来，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，杭州等异地拿壳案例，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，这次收购的意义不言而喻。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

换一个角度来看，但是光环境治理业务的发展，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。不参与管理是川投集团一向的投资策略，刚开年，其项目营收从11.5亿跌破5亿，长此以往债务压力将越来越大。无异于饮鸩止渴，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，2018前三季，

近年来，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。其爆仓压力可想而知，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

2017年度，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团， 来源：中国生态资本网)

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

（本文作者：安野，生态资本论撰稿人。更是整合了多家公司在港股上市，不得不向国资求援，碧水源更是以584亿元的市值，但是坦率来说，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，新增长难救老危机"/>

另外，减少支出，川投集团表示并不会变更经营团队。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，但是以碧水源的应收和利润，隆昌、排名中国上市企业市值500强第167名，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，PPP项目信贷周期变长，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。新增长难救老危机"/>

但是，财大气粗。也从侧面反映碧水源的财务压力。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，先后入主新筑股份等多家A股公司，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，相比去年大致增长了十倍，股权转让的消息的确让人意想不到。川投集团抛出了橄榄枝。导致现金流严重吃紧。

为此，公司现金流出现了严重的危机。